RBI: Pelonggaran Lebih Lanjut Memungkinkan? – UOB

Ekonom di Grup UOB Barnabas Gan menilai keputusan suku bunga Reserve Bank of India (RBI)  baru-baru ini.

Kutipan utama

"Reserve Bank Of India (RBI) telah memangkas suku bunga acuan untuk kelima kalinya tahun ini, menjadikannya bank sentral Asia yang paling agresif untuk melonggarkan kebijakan moneter dalam menghadapi pelambatan lingkungan ekonomi makro".

“MPC tetap mempertahankan sikap akomodatifnya yang pertama kali diulangi pada bulan Juni, dan menyoroti kebutuhan untuk melonggarkan kebijakan dengan tujuan mencapai “target jangka menengah inflasi IHK sebesar 4% dalam rentang +/- 2% sementara mendukung pertumbuhan ekonomi ”.

"RBI juga telah memangkas prospek pertumbuhan ekonomi setahun penuh menjadi 6,1%, turun dari perkiraan sebelumnya 6,9%, mengutip penurunan aktivitas ekonomi global dan indikator domestik yang terlihat dari tahun ke tahun".

"Bank sentral itu juga menyoroti bahwa sementara transmisi moneter dari penurunan suku bunga sebelumnya tetap 'terhuyung-huyung dan tidak lengkap', bank sentral mengharapkan pemotongan sebelumnya secara bertahap mendukung ekonomi riil dan meningkatkan permintaan. Sementara kami percaya bahwa penurunan suku bunga berpotensi memacu konsumsi domestik (yang menyumbang lebih dari 50% dari PDB), penurunan yang mendasari dalam industri otomotif India dan lingkungan eksternal yang kurang bersemangat secara keseluruhan adalah hambatan pertumbuhan yang sifatnya relatif eksogen”.

“Mengingat perlambatan ekonomi yang sedang berlangsung dan prospek inflasi yang jinak, kami sekarang melihat RBI menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin dalam pertemuan Desember mendatang. Ini akan membawa tingkat pembelian kembali dan membalik pembelian kembali menjadi 4,90% dan 4,65%, masing-masing pada akhir tahun. Sementara RBI tampaknya menjadi bank sentral Asia yang paling agresif untuk menurunkan suku bunga tahun ini, ia juga memiliki ruang kebijakan yang relatif lebih besar untuk melakukan hal itu mengingat terendah historis adalah 4,75% (mencatat pemotongan kolektif 175 basis poin saat itu) selama Global Periode Krisis Keuangan tahun 2009. Secara keseluruhan, kami mempertahankan PDB setahun penuh dan prospek IHK kami tidak berubah di 6,0% dan 3,2%.”.