EUR/USD diperdagangkan pada 1,11 dalam sebulan – Danske Bank

Kami merevisi prakiraan EUR/USD kami lebih tinggi untuk mencerminkan pergeseran material dalam penggerak struktural, lapor analis Valas Danske Bank, Frederik Romedahl.

Dorongan reformasi fiskal Eropa mulai mendukung sentimen

"Dalam analisis kami tentang tren jangka panjang di pasar nilai tukar, kami melihat terutama tiga parameter: 1) paritas suku bunga riil, 2) daya tarik relatif pasar aset dan 3) prospek kondisi moneter global. Singkatnya, prospek untuk blok bangunan 1 dan 2 tetapi juga 3) telah berubah. Sementara resesi AS pada tahun 2025 belum menjadi kasus dasar kami, probabilitasnya telah meningkat secara signifikan — sekarang diperkirakan sekitar 60% di pasar prediksi. Risiko yang meningkat ini, bersama dengan sikap kebijakan Trump, menimbulkan hambatan yang semakin besar pada prospek pertumbuhan struktural untuk AS."

"Kebijakan yang bertujuan mengurangi imigrasi, memotong pekerjaan federal (misalnya DOGE), dan melemahkan dinamika produktivitas semuanya negatif untuk potensi pertumbuhan jangka panjang AS. Ini menunjukkan perbedaan suku bunga riil yang lebih sempit ke depan — sebuah pergeseran fundamental yang mengurangi dukungan untuk USD. Secara bersamaan, ada tanda-tanda awal tetapi jelas dari rotasi modal keluar dari aset AS. Jika pergeseran ini terbukti struktural — terutama rotasi menjauh dari sektor teknologi AS — itu akan menandai pemutusan dari narasi investasi dominan dekade terakhir, dengan implikasi negatif bagi USD."

"Di sisi EUR, dorongan reformasi fiskal Eropa mulai mendukung sentimen. Namun penggerak yang lebih penting dari pandangan kami yang direvisi adalah meningkatnya ketidakpastian politik AS. Dengan AS semakin bertentangan dengan sekutunya dan lembaga global, kami percaya premi risiko relatif pada aset AS meningkat — dan seiring waktu, itu akan membebani USD. Singkatnya, kami merevisi profil prakiraan EUR/USD kami menjadi 1,11 dalam 1M (dari 1,09), 1,12 dalam 3M (1,08), 1,14 dalam 6M (1,07) dan 1,14 dalam 12M (1,06)."